美元刷新低点，但加元多头终将退潮？

　　元近期持续走强。周四（6月12日）北美时段美元/加元汇价延续跌势，当前交投于1.36上方，日线图显示汇价逼近下方支撑区域1.36-1.3572。

　　基本面

　　近期加拿大经济数据表现超出市场预期，加拿大央行6月4日宣布连续第二次维持利率不变，令市场解读为中性偏鹰信号。然而ING分析指出，加元兑非美货币（G10交叉盘）吸引力不足，预计下半年难以延续强势。

　　美国方面，通胀数据整体偏软，5月PPI同比上涨2.6%，略高于上月但符合预期，核心PPI同比增长3.0%，不及预测值3.1%。美元持续走弱，美指跌破98关口，市场押注美联储年内可能降息两次，但节奏仍显犹豫。

　　同时，加美贸易关系再起波澜，美国新一轮金属关税令加拿大出口面临压力，叠加加拿大经济增长动能下滑预期，ING预估加拿大央行最早可能在7月启动降息周期，市场目前对此定价不足，一旦转向，汇价或将承压。

　　技术面：

　　从日线图观察，美元/加元汇价整体维持在布林带下轨附近波动，布林带通道呈现扩张走势，暗示波动率提升。汇价已跌破前期支撑位1.3700，当前依然承压。

　　MACD指标方面，MACD线与信号线持续处于零轴下方，显示空头动能有所增强。RSI指标位于31.19，逼近超卖区域，但尚未形成有效反弹信号，短期或仍存下探空间。

　　值得注意的是，1.3572为布林带下轨支撑，分析认为一旦跌破该线，则有望进一步测试1.3420区域，该位为去年9月低点构成的中期支撑；而上方1.3700依然是关键阻力区域，汇价若未能突破，或将限制反弹空间。

　　市场情绪观察：

　　当前市场呈现典型“错配情绪”状态：一方面，加元受益于美指回落以及央行按兵不动带来的短期提振；另一方面，市场对于加拿大经济放缓与政策转向的担忧已开始酝酿。

　　后市展望：

　　短期展望：

　　分析认为若汇价有效守住1.3572-1.3600支撑区域，并伴随RSI底背离及MACD死叉修复信号，则存在短期技术性反弹可能，上方初步阻力仍看1.3700，若能突破或将打开至1.3800空间。

　　中长期展望：

　　在基本面与政策面偏空背景下，分析认为若7月加拿大央行如期降息，而美联储仍维持观望，则利差收窄恐令加元承压。